景氣度向上的大周期新起點 瘋狂的鋰電池、稀土!概念股漲不停
2021年07月07日 11:37
來源: 東方財富研究中心
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【景氣度向上的大周期新起點 瘋狂的鋰電池、稀土!概念股漲不?!肯⊥涟鍓K7日盤中再度活躍,鋰電池概念也盤中再度爆發。放眼長期,鋰價中樞有望持續抬升。據該機構測算,未來三年鋰供需將持續抽緊(鋰需求CAGR高達 35%,鋰供給為30%),鋰價正處于景氣度向上的大周期新起點。


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  鋰電池概念再度爆發 杉杉股份、國軒高科等漲停

  鋰電池概念7日盤中再度爆發,截至發稿,當升科技、容百科技漲幅超17%,富滿電子、億緯鋰能漲幅超12%,中銀絨業、中鼎股份、派能科技、杉杉股份、國軒高科、祥鑫科技、康盛股份等漲停,百川股份、滄州明珠漲約9%。

  東北證券指出,供需趨緊將支撐鋰價迎來更強勁上漲。展望下半年,需求端有望持續超預期,供給端邊際上難有增量。需求方面,新能源車及3C都將于Q3迎來傳統旺季,下半年排產環比料將不斷改善。供給方面,下半年基本沒有新增的鋰資源供給,貿易商+SQM等企業拋貨清庫結束(5月碳酸鋰進口環比-4.4%),疊加青藏鹽湖季節性增產接近尾聲,產量環比增速預計趨緩,整體來看下半年鋰供需抽緊格局更清晰。

  放眼長期,鋰價中樞有望持續抬升。據該機構測算,未來三年鋰供需將持續抽緊(鋰需求CAGR高達 35%,鋰供給為30%),鋰價正處于景氣度向上的大周期新起點。

  稀土板塊再度活躍 盛和資源等大漲 稀土價格或穩中有進

  稀土板塊7日盤中再度活躍,截至發稿,久吾高科漲逾13%,太化股份、盛新鋰能漲停,盛和資源漲近9%,正海磁材漲逾7%,金力永磁漲約5%。

  中國稀土行業協會數據顯示,6月16日至6月30日,重稀土主要產品中,氧化鏑最低價為228.5萬元/噸,雙周漲幅1.33%;輕稀土氧化物中,氧化鐠釹最低交易價格為46.5萬元/噸,雙周漲幅為1.31%;氧化鐠最低交易價格52.2萬元/噸,雙周漲幅為0.77%;氧化釹最低交易價格46.0萬元/噸,雙周漲幅0.22%。

  天風證券指出,供給剛性優化,經過2017-2020年產能爬坡和原料庫存去化,供給端中國稀土配額可能穩步提升,供給剛性優化,短中期來看,伴隨新能效標準執行,國內家電變頻空調占比/釹鐵硼滲透率持續提升,有望帶來2021-2022年空調用磁材年化增速持續超過60%;長期來看全球新能源汽車保持較高增速,預計伴隨滲透率的提升對于高性能釹鐵硼需求拉動超過6萬噸(到2025年),消費電子企穩,龍頭磁材廠持續擴張,補庫需求帶來輕重稀土價格聯動上漲有望持續,產業鏈毛利率水平實現充分回歸。

  酒類股拉升走高 今世緣漲停 關注三投資主線

  酒類股7日盤中強勢拉升,截至發稿,今世緣漲停,大豪科技、金徽酒漲近6%,老白干酒、水井坊漲幅超4%,迎駕貢酒、酒鬼酒漲幅超3%。

  對于白酒板塊,山西證券指出,2021年白酒實現了開門紅,板塊業績已顯著超疫情前水平,其中高端白酒穩健增長,次高端和區域性白酒在2020年一季度低基數下和2021年春節強需求下表現出較好的業績彈性,比如水井坊、舍得酒業、酒鬼酒等。隨著貴州茅臺、五糧液等一批價止跌回升,貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等高端酒價格持續上漲:目前散瓶茅臺2800元左右,整箱茅臺3300元以上的價格,雖然公司采取拆箱政策穩定批價,批價仍上行;普五批價上行至990-1000 元,國窖價格已升至920元左右,高端酒呈現整體繁榮。此外,隨著茅臺、五糧液價格的持續高位,讓出600-800元價格帶,次高端酒順勢提價+產品結構升級。因此,疫情控制穩中向好,消費數據回暖,預計接下來的白酒動銷可能仍將維持良性勢頭。并且伴隨 “十四五”規劃的實施,各大酒企都提出了五年翻番或翻兩番的目標,白酒企業對十四五增長目標普遍積極,業績年復合增長兩位數以上。因此,高端白酒不斷拔高下,勢必會帶動次高端價位帶的升級,同時,中產階層持續擴容促進中高端白酒消費。慮到未來五年增長的確定性,目前白酒板塊估值仍具備性價比。

  該機構認為,今年二三線小酒股價漲幅與一線名酒的股價漲幅差距較大,板塊行情分化。雖短期估值較高,但應重視行業的長期價值,以時間換空間。白酒行業基本面整體景氣度不減,雖然下半年基數較高,預計今年下半年業績增速會低于上半年,但結構繁榮性局面延續。此外,加上白酒業績中報有望迎來高增長,是板塊估值的堅實支撐。緊握一線白酒,尋找高彈性二、三線。

  OLED面板的加速滲透電子設備 機構建議關注產業鏈中上游領域(附股)

  據市調機構Omdia數據,OLED筆記本電腦市場的規模預計將從2019年的15萬臺增長到今年的148萬臺,到2022年將達257萬臺。與此同時,三星顯示器正在提高OLED面板的產量,其OLED面板銷量今年預計將增長五倍。OLED面板的加速滲透將催化對上游OLED材料的需求。

  川財證券指出,OLED顯示技術是繼LCD之后的新一代平板顯示技術,具有省電、輕薄、可視角度大等優勢,因此受到電視、手機、平板、手表等電子設備的青睞。OLED的產業鏈較為復雜,上游包括原材料生產、設備制造以及零部件的組裝;中游為OLED面板生產、組裝;下游為應用領域,包括智能手機、智能電視、VR/AR、可穿戴電子設備、電腦、車載顯示、照明等領域。目前,OLED技術在電視、智能手機和VR等新興消費電子領域應用較廣。隨著OLED技術發展、成本改善和產能建設等的逐步推進,未來OLED市場將保持高速增長。

  氨綸價格再度上漲 機構認為下半年行業仍將保持較高景氣度

  據百川盈孚,7月6日,浙江地區氨綸40D主流參考報價72000-75000元/噸,較一周前上漲2000-3000元/噸。大廠裝置開工率超過九成,庫存水平處于歷史低位。

  國信證券指出,今年以來,受到行業供需關系的改變和原材料BDO-PTMEG的大幅推動,國內氨綸價格大幅上漲,目前國內氨綸40D價格已經上漲超70000元/噸,20D價格上漲至90000-95000元/噸,今年以來上漲幅度達到86%,較去年同期上漲幅度超過150%。氨綸行業景氣周期的變化主要在于過去幾年供給端的產能下降,同時需求端由于防疫物資和服裝面料的升級而持續較快增長,同時今年BDO持續推動PTEMG的暴漲,也進一步推升了氨綸價格的大幅上漲。目前行業供需仍然非常緊張,行業庫存持續保持在12-14天的最低水平,因此氨綸廠家上調報價,而未來氨綸行業的擴產主要集中在行業頭部廠家,且新產能的投放主要集中在上半年。

  國信認為今年下半年氨綸行業仍然將保持較高的行業景氣度,產品價格在三季度仍然可能再創新高,重點推薦華峰化學泰和新材。

  多部門提出完善新能源汽車動力電池回收利用溯源管理 電池回收將成千億市場

  發改委等多部門印發“十四五”循環經濟發展規劃的通知,其中提出,加強新能源汽車動力電池溯源管理平臺建設,完善新能源汽車動力電池回收利用溯源管理體系。推動新能源汽車生產企業和廢舊動力電池梯次利用企業通過自建、共建、授權等方式,建設規范化回收服務網點。推進動力電池規范化梯次利用,提高余能檢測、殘值評估、重組利用、安全管理等技術水平。加強廢舊動力電池再生利用與梯次利用成套化先進技術裝備推廣應用。完善動力電池回收利用標準體系。培育廢舊動力電池綜合利用骨干企業,促進廢舊動力電池循環利用產業發展。

  光大證券認為,至2030年,三元與磷酸鐵鋰電池回收將成為千億市場。對于三元電池,通過材料回收方法,可具有一定經濟性,市場將率先起量,2022-2023年將是行業重要拐點,估算2019年可回收三元正極0.13萬噸,隨后逐年遞增至2030年的29.25萬噸;在現價情況下2020-2030年三元電池累計回收空間將達1305億元。

  根據國內現有的商業模式主導企業性質的不同,我國動力電池回收市場催生出動力電池企業回收商業模式、鋰電材料企業回收商業模式與梯次利用商業模式。(1)動力電池企業回收模式,提高原料的上游議價能力,降低電池成本,國內代表性的企業有寧德時代、比亞迪、國軒高科等。(2)鋰電材料企業回收模式,回收關鍵金屬資源,形成產業閉環與降本空間。許多三元前驅體企業均在動力電池回收領域有所布局,如格林美、邦普循環(寧德時代子公司)、華友鈷業、廈門鎢業控股的贛州豪鵬、中偉股份、贛鋒鋰業等。(3)梯次利用商業模式,如中國鐵塔等。

(文章來源:東方財富研究中心)

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